今年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中明确提出，“建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制”“强化业绩比较基准的约束作用”。作为落实《行动方案》的关键步骤之一，近日，业绩比较基准“指引”及配套“操作细则”征求意见稿发布并公开征求意见。
相关文件有两点特别引人关注：一是强化基准对投资的约束作用，要求基金管理人建立健全覆盖业绩比较基准选取、披露、监测、纠偏及问责的全流程管控机制；二是发挥基准对考核的指导作用，明确基金管理人应建立以基金投资收益为核心的考核体系，建立健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制。
这两点要求，正好指向目前基金行业被市场诟病较为集中的两大问题，即基金风格漂移、“挂羊头、卖狗肉”，基民持仓体验差问题；以及基金业绩波动大，“基金公司赚钱，基民不赚钱”问题。后者又与基金行业费率“性价比”跟基民预期有差距，基金经理薪酬机制不合理等深层次问题相关联。
尤其是第二个问题，存在时间不可谓不长，市场争议不可谓不大。广大基民热切期盼改革基金行业费率，优化基金运营模式，最终形成更加符合市场规律及基民预期、更加合理的收入报酬制度与薪酬水平。目前，费率改革已取得显著成效，行业综合费率稳步降低，这为推进收入报酬制度改革打下了基础。
众所周知，在市场低迷期，行业亏损面大，基民持仓体验普遍不好。这本来是基金投资风险的正常体现，基民们应该能理解接受。让他们无法接受的是，在自己亏得“关灯吃面”的时候，基金公司却依然“旱涝保收”，基金经理可以“吃香喝辣”。这种反差长期存在，广大基民颇有微词。但他们除了用段子吐槽一下基金经理，似乎也无能为力。久而久之，这对守护投资者信心、吸引长期资金、推动基金行业行稳致远极其不利。
不可否认，基金经理作为专业人士，其中不乏投资能力出色、为基民带来可观回报的优秀分子。但也应承认，金融行业的高收入，与现阶段收入分配中过于强调资本价值，甚至体制原因带来一定的“壁垒保护”分不开。一些知名基金经理在牛市时被奉为“神”，熊市时又被骂作“狗”，这不得不令人怀疑，他们虽然拥有专业资质，其实并不比普通投资者高明，甚至是在“靠天吃饭”，而不是凭能力和勤奋？
这种状况显然难以持续，进一步深化基金行业费率、收入报酬机制改革，成为民心所向、市场共识。应当进一步消除不合理因素的影响，使基金公司和基金从业人员收入回归价值规律轨道。事实上，任何行业都不该养庸养懒，想要获得高收入，理应依靠能力和勤奋，而非不完善、不合理制度的庇荫。
此次“指引”征求意见稿明确，在衡量主动权益基金业绩时，管理人应当加强与基准比较，长期业绩明显低于基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降。破解“基金公司赚钱，基民不赚钱”怪圈已经呼吁多年，这次终于有望出台切实可行的刚性规定，可谓在治理市场顽疾上迈出了一大步。
按照《行动方案》安排，下一步证监会还将修订出台薪酬考核规则，细化基金经理薪酬考核具体指标要求；完善基金管理人分类评价监管体系，将业绩比较基准相关考核指标纳入有关指标体系；常态化注册与业绩比较基准挂钩的浮动管理费基金产品。
上述系列政策举措，有望全面强化基金公司收入报酬与投资者利益绑定机制，进而倒逼基金公司通过高质量服务为投资者争取长期稳健回报。只有这样，方能赢得投资者信任，为资本市场引入更多中长期资金，最终实现多方共赢。
（作者系第一财经编辑）
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
何涛
相关阅读
赎回警报再拉响！债基密集提升净值精度应对冲击纯债型基金尤其是中长期纯债产品压力最显著
6 122 10-16 19:18
公募基金销售新规：远不止让利300亿未来基金公司将回归投资主业，履行信义义务，用业绩留住客户。
5 61 09-09 15:34
公募费率改革打响收官战，这些产品及机构或首当其冲少花钱、多赚钱！一场“真金白银”的减负
5 297 09-08 19:30
一财社论：服务好投资者是基金立命之本费率改革对公募基金行业的影响，显然不仅是降低投资者投资成本，更深层次的影响是引导市场各方走出规模导向，更加注重专业导向和有效回报。
9 184 09-07 19:34
公募费率改革两周年：累计减费约245亿，从“规模竞赛”到“回报突围”“看得见的实惠”不够，仍需看管理人“硬实力”
155 07-10 20:35 一财最热 点击关闭股票实盘配资公司,操盘宝配资,配资平台app下载提示：文章来自网络，不代表本站观点。
